国家统计局最新数据显示，1-9月份，居民消费价格同比上涨5.7%。而前三季度，城镇居民家庭人均总收入17886元。其中，城镇居民人均可支配收入16301元，同比名义增长13.7%，扣除价格因素，实际增长8%。

　　表征居民消费价格的指数，就是群情热议的CPI。我国CPI构成和各部分比重，2011年最新调整为八大门类：1.食品31.79%；2.烟酒及用品3.49%；3.居住17.22%；4.交通通讯9.95%；5.医疗保健个人用品9.64%；6.衣着 8.52%；7.家庭设备及维修服务5.64%；8.娱乐教育文化用品及服务13.75%。

　　CPI已经连续两个月出现了回落，是否拐点已现？后续货币政策将做出怎样的调整？

　　收入增长与CPI无可比性

　　理财一周报：根据国家统计局的最新数据可以看出，前三季度城镇居民人均收入增速比CPI增速快得多，换句话说，人均收入跑赢了CPI。可是在现实生活中，普通民众为什么对于收入增加的感觉仍然不明显，而物价的压力却像是时刻存在甚至有增无减的？

　　余江：凡是实际增长速度为正的国家，收入的增速都应该快于物价的增速。但具体来说又有很多影响因素：

　　1.工资的黏性较大，不像菜价那样可以随时调整。

　　2.收入增长不平衡，比如有些地方退休职工（特别是企业退休职工）的工资最近两年几乎没有增加，物价带来的压力很大。

　　3.CPI中食品价格涨幅超过10%，中低收入人群对此感受明显。

　　4.前三季度，农村居民收入增长快于城市，这可能有食品涨价的影响。从长期来看，食品和服务价格的涨幅将始终快于工业产品。谷贱伤农，谷贵伤民。农产品价格上涨对农民和农业生产有好处，但城市居民对政策和舆论具有更大的影响力。

　　5.另外，电价、汽油等能源和资源价格长期来看涨幅较大，而为了建设集约型社会、减少浪费，这些价格也需要提高。但由于关系到自身利害，民众对此很不支持，尤其是城市中产阶层。政府在这些领域需要更理直气壮一些，一方面约束垄断企业通过操纵价格牟取暴利，另一方面也要让民众知道，结构调整必须付出代价。

　　张友先：你这样问，其实是有误会的。可能大家在认识上都有一个类似的偏差，认为统计局的数据是想告诉大众我们的收入增速是更快的，而物价是稍慢的，所以我们在这样的数据形成过程当中，生活质量是更高的、压力是下降的。

　　而实际上呢，这两个数据并不具有直接的可比性。为什么这么说，因为CPI是一个指数，而居民收入只是一个名义增长数字；CPI是加权算出的指数，而收入则是直接调查入户各种收入的总和。所以你不能直接用一个数字总和的增速去减CPI涨幅，然后去得出居民的压力增减大小。

　　就算你真的用这两个数值去比较，然后得出理论数据和实际生活体会上的背离感，就像你所问的，物价压力仍然明显，那也不足为奇。因为即使“跑赢CPI”，也并不能代表生活负担和压力就轻了。

　　要知道，城市居民负担最重的买房支出就没有在其中占最大比重，买车这种大件也没有算在内。就这两点，你就能看到，所谓的“跑赢CPI”了，并不能说明大家生活质量就提高了，它甚至不能反映生活压力的减轻。这就是你说的矛盾的因由。

　　这就回到刚才我们讲的。由于CPI中没包括大家正常的大部分支出，所以拿它和收入增速相比较并不恰当。从经济发展让全民共享角度来看的话，居民收入增速应该与经济增速（GDP增速）相比较。只有通过科学合理的比较，才能真实反映居民的收入状况，也才能给决策层提供科学的参考依据。

　　刘纪鹏：这个矛盾不奇怪。人均收入增速取的是均值嘛，有的人收入增速特别大，有的人又维持在原来位置，那特别快的就会把均值拉上去了，这种“被增长”是完全有可能的，最后出来的统计数据就有可能呈现为均值高于CPI了，而实际上肯定有一些人达不到平均值，这是很正常的。

　　前面是个人，从全国范围看，每个省、城市和乡镇的收入也都是取的平均值。但目前不管城镇还是农村，它都存在很大的收入差距的，这个平均收入水平也是被少数高收入群体拉高的。